La fluctuation du marché du pétrole brut dans le jeu entre l'offre et la demande s'intensifiera

L'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) a réduit ses prévisions de croissance de la demande de pétrole dans son dernier rapport mensuel sur le marché pétrolier, suscitant des inquiétudes sur le marché. Dans le même temps, le monde extérieur continue également de prêter attention aux tensions au Moyen-Orient et la volatilité future du marché du pétrole brut va s'intensifier.

Une baisse des attentes en matière de demande a pesé sur le sentiment

Le 14 octobre, heure locale, l'Opep a publié son rapport mensuel sur le marché pétrolier, abaissant ses prévisions de demande mondiale de pétrole en 2024 et 2025. C'est la troisième fois consécutive que l'Opep réduit ses prévisions de demande mondiale de pétrole pour cette année et l'année prochaine.

Selon le rapport, l'Opep a révisé ses prévisions de croissance annuelle de la demande mondiale de pétrole en 2024 de 2,03 millions de barils par jour à 1,93 million de barils par jour, et la demande annuelle moyenne de pétrole ajustée devrait être de 104 millions de barils par jour. L'Opep a déclaré que l'ajustement était basé sur les données réelles reçues par l'organisation et sur des attentes moindres concernant la demande de pétrole dans certaines régions. Les prévisions de croissance annuelle ajustées de la demande mondiale de pétrole en 2024 restent bien supérieures à la moyenne historique d’avant la COVID-19, qui était de 1,4 million de BPD.

Dans le rapport, l'Opep a également révisé ses prévisions de croissance annuelle de la demande mondiale de pétrole en 2025, passant de 1,74 million de barils par jour à 1,64 million de barils par jour, avec une prévision de demande ajustée pour l'ensemble de l'année à 106 millions de barils par jour.

Le dernier rapport mensuel de l'Opep a également conduit la plupart des traders à terme sur le pétrole à adhérer à l'argument de « l'offre excédentaire » avancé par des géants de Wall Street tels que Goldman Sachs et Morgan Stanley : à partir de 2025, il y aura plus d'offre que de demande sur le marché pétrolier, maintenant ainsi les prix du brut à un niveau bas.

Le sentiment du marché a été mis sous pression par cette nouvelle. À la clôture du 14, le New York Mercantile Exchange pour la livraison en novembre des prix à terme du pétrole brut léger a chuté de 1,73 dollars, ou 2,29%, à 73,83 dollars le baril ; Le brut London Brent pour livraison en décembre a chuté de 1,58 $, ou 2,0 pour cent, pour s'établir à 77,46 $ le baril.

Cela intervient après que l'Energy Information Administration (EIA) des États-Unis et l'Agence internationale de l'énergie (AIE) ont réduit leurs estimations de consommation mondiale de pétrole pour le quatrième trimestre de 140 000 barils par jour et 200 000 barils par jour, respectivement. Plus tard cette semaine, l'AIE mettra également à jour son rapport mensuel sur le marché et devrait encore abaisser ses perspectives.

Selon Reuters, avec trois réductions consécutives de ses prévisions de demande globale de pétrole, l'Opep commence enfin à abandonner l'attitude fortement haussière qu'elle a adoptée cette année. "La baisse de la demande est vraiment inquiétante et augure bien d'une faiblesse continue des prix du pétrole à l'avenir." Peter Cardillo, analyste chez Spartan Capital Securities, a déclaré dans un communiqué.

L'Opep a déclaré dans un communiqué début septembre que huit producteurs de pétrole membres et non membres de l'Opep avaient décidé de prolonger les réductions volontaires de production de 2,2 millions de barils par jour qui devaient initialement expirer à la fin du mois jusqu'à la fin novembre, et ont retiré cette partie des réductions de production mois par mois à partir de début décembre, mais ils saisiront avec souplesse le rythme du retrait des réductions de production en fonction des conditions du marché.

La situation au Moyen-Orient accroît le risque d’une hausse des prix du pétrole

Récemment, la situation au Moyen-Orient s'est rapidement réchauffée, et le marché mondial s'est de plus en plus préoccupé de la perturbation de l'approvisionnement en pétrole, et les prix internationaux du pétrole ont grimpé en flèche. Même si la demande relativement faible sur le marché mondial a partiellement freiné la hausse des prix du pétrole, l’incertitude de la chaîne d’approvisionnement et les risques géopolitiques continuent de fournir un soutien.

Les prix internationaux du pétrole ont augmenté en raison des craintes d’une éventuelle frappe aérienne israélienne sur les installations pétrolières iraniennes. Le prix à terme du pétrole brut Brent en mer du Nord britannique a dépassé les 80 dollars le baril pour la première fois depuis août. L’Iran est un important producteur de pétrole dans le monde et constitue la principale route de transport du pétrole dans le détroit d’Ormuz. Si le conflit continue de s’intensifier et conduit au blocage de ce passage, les principaux importateurs de pétrole en Europe et en Asie devront trouver des approvisionnements alternatifs, ce qui fera encore grimper les prix mondiaux du pétrole.

L'analyste de Citi Francesco Martocha et d'autres ont déclaré dans un rapport du 14 que le prix prévu du pétrole brut Brent dans le scénario haussier pour ce trimestre et le prochain trimestre avait été relevé de 80 $ à 120 $ le baril. La probabilité que le scénario haussier se matérialise est passée de 10 % à 20 %. "En raison de la faiblesse des fondamentaux sous-jacents du marché pétrolier, il existe une probabilité de 60 % que les prix du pétrole se maintiennent à 74 dollars le baril au quatrième trimestre et à 65 dollars le baril au premier trimestre de l'année prochaine dans le scénario de base", a déclaré Citi. Le scénario baissier prévoit 60 $ au quatrième trimestre et 55 $ au premier trimestre de l'année prochaine.

Selon un article récent publié sur le site Internet de l'hebdomadaire britannique Economist, si les ruptures d'approvisionnement entraînent une demande supérieure à l'offre, les prix du pétrole pourraient d'abord augmenter jusqu'à un niveau suffisant pour supprimer la demande, puis commencer à baisser. Une fois que les prix du pétrole brut atteindront 130 dollars le baril, ce qui est proche du plus haut historique de 2022, cela déclenchera une « destruction de la demande ».

Même si l’économie mondiale n’est plus aussi dépendante du pétrole du Moyen-Orient qu’elle l’était auparavant et que la demande mondiale de pétrole est plus faible, une perturbation majeure de l’approvisionnement pourrait encore provoquer des ondes de choc dans l’économie mondiale, à travers une hausse des prix de l’énergie et une hausse de l’inflation. Helvoje Krajic, professeur à l'Université de Zagreb en Croatie, a déclaré que si le conflit s'étendait au Moyen-Orient, les prix du pétrole augmenteraient fortement et l'économie européenne en souffrirait grandement. La hausse des prix de l'énergie devrait accroître le risque de stagnation de la croissance économique atone de l'Europe et de rebond de l'inflation.

Tamas Varga, analyste principal du marché chez le courtier en brut PVM Oil Associates, a déclaré qu'une attaque contre les installations pétrolières iraniennes ou une perturbation du trafic dans le détroit d'Ormuz perturberait gravement la situation de l'offre et de la demande et pousserait les prix du pétrole au-dessus de 90 dollars. C’est une mauvaise nouvelle pour les banques centrales au début de leur changement de politique monétaire, et l’impact de l’inflation énergétique au cours des deux dernières années a été profond.

La volatilité du marché du pétrole brut pourrait augmenter

À l'heure actuelle, certains analystes soulignent que, même si le prix du pétrole a chuté, la situation au Moyen-Orient est complexe et volatile et que les prix internationaux du pétrole peuvent encore fluctuer considérablement.

Selon la chaîne américaine Consumer News and Business Channel (CNBC), le vice-président mondial de S&P et expert en énergie, Daniel Yergin, a déclaré qu'en raison de la montée continue des tensions au Moyen-Orient, l'économie mondiale entre dans une période spéciale sans précédent. Byane Hildrop, analyste en chef des matières premières chez Seanbank en Suède, a déclaré que si la situation s'aggravait et que le détroit d'Ormuz était fermé pendant un mois ou plus, les prix du pétrole brut Brent pourraient monter en flèche et l'économie mondiale serait en difficulté.

Cependant, Robbie Fraser, analyste mondial des matières premières chez Schneider Electric, a déclaré que même si les risques géopolitiques ont poussé les prix du pétrole au-dessus de 70 dollars le baril, les inquiétudes liées à la demande continuent de limiter les gains futurs et l'environnement économique mondial continue de peser sur les prix du pétrole.

Morgan Stanley et Goldman Sachs ont récemment publié des rapports de recherche montrant que l'ensemble du marché pétrolier devrait passer d'un équilibre entre l'offre et la demande légèrement serré à un excédent potentiel après fin 2024 ou début 2025, et Goldman Sachs prédit même que les prix du pétrole brut Brent pourraient tomber au plus bas périodique de 61 dollars le baril.

Les analystes estiment que le marché pétrolier est toujours dans un jeu entre l’offre et la demande. L'offre reste favorable à court terme, on s'attend à un resserrement de l'offre de pétrole, couplée à l'ouverture de la saison de chauffage hivernale, la demande d'énergie va augmenter, de sorte que la possibilité d'une forte baisse des prix du pétrole à court terme est peu probable. La demande est le principal moteur de la baisse des prix du pétrole, l'économie mondiale connaît une tendance au ralentissement et est confrontée à une pression croissante de récession, qui pourrait être le principal facteur limitant les prix du pétrole à moyen et long terme. De manière générale, le marché du pétrole brut intensifiera le choc dans un contexte de jeu croissant de l’offre et de la demande.